美国降低排放标准，利好汽车、石油两大传统行业

2018年4月2日美国环保署署长Scott Pruitt签署了一项新规，旨在降低轻型车辆温室气体排放标准。通过梳理，中图环球发现，这一新规很好地体现了特朗普政府放松减排要求、促进传统能源产业发展的执政思路。

油耗标准与排放标准

为了降低汽车和轻型卡车的油耗、减少能源消费，美国交通部下属的国家公路交通安全管理局（National Highway Traffic Safety Administration, NHTSA）依据《能源政策与节能法案（Energy Policy and Conservation Act of 1975）》制定了企业平均油耗标准（Corporate Average Fuel Economy, CAFE），要求汽车厂商从1978年开始遵照执行。2007年，《能源政策与节能法案》经过《能源独立和安全法案（Energy Independence and Security Act of 2007）》的修正，相应的企业平均油耗标准也做出了调整。

同时，为了更好地控制空气污染，2011年美国环保署依据《清洁空气法案（Clean Air Act of 1990）》开始监管车辆的温室气体排放。

由于车辆的油耗与其温室气体排放高度相关，两大部门开始联合行动。2012年，美国国家公路交通安全管理局制定了2017-2021年的油耗标准，要求2021年达到40.3-41.0英里/加仑的标准。美国环保署也制定了相应的温室气体排放标准，要求2025年达到163克/英里的二氧化碳排放标准。

汽车巨头与国际油价

为了落实标准，两部门均采取了配额交易制度。只要汽车厂商超过标准，就能获得额度；反之，则需要购买额度。在该制度安排下，汽车厂商要么通过提高燃油效率、降低车辆排放获取额度，要么从其他企业购买额度。在高油价时期，新能源车、低油耗车销量走高，车厂于是积累了较多额度。但是随着油价进入低水平时期，消费者又开始转向高油耗、高排放的SUV和皮卡。以2017年为例，在美国三大汽车巨头中，福特和通用的SUV和皮卡销量占新车销售量的80%，克莱斯勒的占比更是高达90%。随着高油耗、高排放车辆销量增长，积累的额度面临耗尽的风险。在汽车巨头逐渐感到手头额度不够用的时候，美国环保署发文指出之前的排放标准太过严格，并放宽了排放标准。

中图环球认为，美国环保署这一政策调整不仅为汽车厂商松了绑，同时也给美国石油行业提供了重要的推力。近年来，美国石油消费持续增长（见图1）。降低排放标准后，高油耗、高排放车辆的销量将继续增加，石油消费的增长趋势仍将继续。
图1  2007-2017年美国石油消费量
来源：中图环球数据库
本文由中图环球编译。