投资经理汤浩：找到独特的竞争优势

编 者 按：创业者不要看市场上什么热就跟着去跑，要找到自己独特的竞争优势。虽然现在是冷门行业，如果这方面是你擅长的，你始终坚持去做，可能不会过很长时间，你的冷门就会变成热门，你的优势就显现出来了。
　　记者：大家好，今天我们请到的是北京工业管理发展有限公司的投资经理汤浩，可能各位网友对这家机构不是很熟悉，我们先请汤先生为大家介绍一下这家机构。

　　汤浩：各位网友大家好，北京工业发展公司是02年成立的，那时候还是北京市经委，当时是需要一个工业发展基金，为所投的项目做评估评审。在这个背景下，北京工业发展公司管理有限成立了。当时职能比较单一，只负责评估评审的工作，所以当时的注册资本很少，只有500万元。到了04年的时候，北京工业发展管理公司因为组织机构的调整，北京市经委成为北京市工业促进局，当时北京市国资公司觉得我们公司的平台很好，在他的子公司里面是可以发展壮大的，所以扩大注册资金，注册了10亿元。　
 

　　到现在我们公司除了做评估评审的小的业务之外，还承担着PE、产业投资基金的性质，到今年我们开始进行市场化的运作，现在涉及到国资公司的要求，国有资产的保值增值，具体的投资方向还是以PE为主，我们跟其他PE或者VC不同的点是我们是政府背景的PE，我们关注的不一定是短期的利益，可能是长期的利益。可能不是市场上很热点的，短期内看不到很好的收益的项目，如果有极大地社会效益，从长期看一定要做的，我们也会投。　

　　记者：从国家的整体规划来看，现在主要关注的领域是哪一块？　

　　汤浩：一是汽车，包括整车零部件，还有汽车的相关产品，汽车金融公司。还有一块是微电子，现代制造业，还有生物医药，最后就是环保和节能。　

　　记者：医药这一块北京工业发展投资了很多，像四环医药、北京华大蛋白质中心等，医药这一块的政府监管力度在不断的加强，有消息说，跟以前相比，它的利润更加降低了，您对医药行业的发展怎么看？　

　　汤浩：医药行业比较复杂，它的产业链比较长，政府监管和这么多年来连续医药价格下降，实际上作为医药工业来说它的利润已经降到很低了。为什么还有这么大的降价幅度和空间，实际上是商业和中间的流通领域空间还是很大的。我们投资的医药工业，从工业来讲虽然目前医药的利润率是比较低的，但是可以看到国内和国外的上市公司的利润率还是相当高的，实际上医药行业在近几年的发展中一直是比较高速的发展。　

　　为什么大家觉得医药行业不好做，投资成功的案例不是很多，主要原因是退出比较麻烦，医药行业是涉及身家性命的行业，一旦出现问题大家会很紧张。比如像去年前年出现的，注册白蛋白等事件，一旦出现对企业的打击就是致命性的，而且政府对这一方面的监管力度会更加加强。我们认为要投资一家医药行业就要投资一个正规的，他的企业有核心竞争优势的企业，不是像目前国内大多数企业在做仿制药，大家都有的品种我也跟风去做一个，这样的企业对我们这样投资企业意义不是很大。　

　　记者：对于有这样核心竞争力的企业，您能举个例子吗？　

　　汤浩：目前我们比较看好的一个企业叫康成医药，也是北京的一个明星的医药企业。康城医药简单说是有个核心竞争优势，他有两个国家一类新药品种。基本上可以说是99％可以获得审批，而且这次药批是全国批四个，康城医药有其中的两个项目。而且他们生产、研发、销售这一套都在做，对于这样的项目我们是非常乐意投资的。　

　　记者：在医药行业来说，它的技术门槛是很高的，北京工业发展在选这种项目上有什么优势？

　　汤浩：我想我们优势还是很大的，为什么这么说，因为企业的员工背景跟市场上大多数VC或者PE都有所不同，目前市场上大多数投资者都是由投资公司或者咨询公司、券商投行等人员来做的，我们公司主要人员是从产业里面出来的，我本人是在国内一家上市公司做过两年高管，专业和背景都是跟医药相关的，对于理解医药的项目有没有投资价值，以及对医药产业链的发展状况比产业外的人了解更多。　

　　对于康城医药虽然他有两个国家这么好的品种是他的竞争优势，而且他不是初创的企业，它是很成熟的企业，应该是属于生产扩大期的企业，他有比较成熟的管理团队，有比较高的壁垒。还有个指标就是它企业的最高层，管理者的人品我们是非常赞赏的，康城医药老总那是把自己的身家财产都押上去了，对于这样的企业家我们就很愿意跟他一起合作把事情做大。　

　　记者：康城医药现在的规模有多大？　

　　汤浩：年收益是2000万左右，如果新药研制成功，扩大生产和销售，那年收益是可以预见的。

　　记者：这次投资他们有多少钱？　

　　汤浩：5，6千万元。他现在可能还需要第二期投资，对这个我们还在进一步商谈，到底投不投，怎么做。　

　　医药工业实际上从通常来说是医药工业和医药商业，现在生物制药有新型的概念，从传统的意义上来划分，可能还包括原材料的生产商。　

　　记者：我们了解到北京工业发展在生物技术也有投资的项目，像北京华大蛋白质，北京首创医药，这个领域我有个数据，07年的时候整个投资行业对于生物这一块只有四家企业，跟以前相比有所下降，生物技术领域风险较大，技术核心企业较强的企业很少，在北京工业发展在投资这两家是如何考虑的？