“多晶硅”难以替代 污染为难光伏产业

        另外，在选择企业方面，靳海涛表示，面对红火的创投业发展，创投机构的投资理念应该是看企业成长的溢价，而不是去看市场对企业的溢价。对于当前的VC/PE来说，首先应该锤炼增值服务，在投资企业的时候，要让企业看中的不是你的钱，而是钱后面的增值服务，让企业看到投资机构在投资的同时，也看到你做的大量的投资服务工作，这对VC/PE行业的发展是至关重要的。

        最后，靳海涛表示，国内的VC/PE力量还很弱小。中国企业过去的成长模式是自我积累，如今变成，是自我积累加烧钱，那么这部分钱从哪里来，就需要投资大军来他们实现。

        龚方雄：PE投资估值过高 未来退出潜藏巨大风险

        在第12届中国风险投资论坛上，摩根大通董事总经理兼中国投资银行副主席龚方雄表示指出，要把传统型和高科技两者结合，也就是战略性新兴产业。未来经济成长的动力转换主要靠战略性新兴产业的发展来实现。

        谈到国内外经济走势，龚方雄表示，国际经济未来很长一段时间都可能面临着非常低迷的成长前景。最近,全球事态的发展也增加了全球经济二次探底的可能。中国改革开放30年,过去与出口相关的投资的模式已不可持续。中国经济将来可持续发展要两轮驱动，虽然存在着传统产业和新兴产业的平衡和博弈，但是中国经济发展模式的特性就是这两个产业必须平衡发展，新兴产业一定要依附于传统产业，要依附于城市化的进程，否则新兴产业也发展不起来。

        另外，对于中国投资机构目前面临的问题，龚方雄认为，一窝蜂的私募股权投资可能在未来带来风险。不能以现在创业板市场的估值做未来的PE的投资，这个风险是非常大的。创业板这种以高达50倍甚至200倍的市盈率从资本市场上退出，未来五到七年未必可行。而一般来讲，一个项目投资的时间大概是五到七年的周期，未来退出时面临风险。

        “一个好的行业，它不一定是一个好的投资，一个好的公司也不一定是一个好的股票。关键是你以什么价格进入。”对此，龚方雄称，晚期的投资都是急功近利的投资，应该往早期走，往孵化基金、天使基金、风投基金发展。往早期走，这个市场目前相对理性。

        此外，二级市场其实也存在很多机会，比如传统产业的很多公司，市盈率甚至不到10倍。

        龚方雄说，传统产业如服务业、消费业亟待发展，而在服务业里涵盖着很多战略性新兴产业，比如金融业、医疗健康、保健行业等。“中国发展的历史进程，决定了很多传统产业也是战略性新兴产业。这两个行业一定要跑赢经济增长，中国的经济将来才有成长的空间。”

        何国杰：本土风险投资业界面临四大问题

        广东省风险投资集团董事长何国杰在近日在深圳举办的十二届中国风险投资论坛上发表演讲时，提出了本土风险投资业界面临的四大问题，第一个问题是如何完善多层次的资本市场，有利于中国的经济和创投行业的快速发展。第二个是在市场化的股权投资领域，推行风险投资的机制，如何有利于国家创新发展的战略部署。第三是探索出对政府出资的创投资金如何进行管理。第四是国有背景的机构如何进行下一步的改革。

        何国杰表示，我国建立多层次的资本市场对中国的风险投资行业来讲是一次难得的机会，我们也知道改革开放给中国的经济带来非常快速的成长和发展。去年创业板的推出，对风险投资行业是非常巨大的机会。同样，国外的风险投资机构跟国内的风险投资机构可能在整个发展过程中都要面临种种的竞争问题、培养中小企业不同的途径的问题，还有使用和利用各种的产业政策发展自己投资的那些项目，还有发展自己机构，使得机构的实力增强的问题。总的来说，这个机会在中国的发展上是没有给这么多机会给我们的风险投资机构和风险投资管理人。

        另外，从国家的政策方面，自从2008年以来，科技部跟财政部在各地支持了一些以风险投资运作机制来投资的一些项目，另外国家发改委和财政部也下发了关于组织推荐创业投资备选企业通知，用风险投资机制去推动中小企业创新，它的整个项目的管理，管理者管理机构，在整个投资过程里面获得收益的时候是有一种导向型的。

        何国杰还表示，风险投资可以培植非常多的上市资源，这个上市资源也是多层次的。另外，风险投资机构一定要根据目前的国情和形势的要求进行探索和创新，才能进行发展，无论是内资还是外资，无论是做什么形式的，它在整个行业发展和经济发展都会出现什么变化，只有不断地创新，才能投到持续发展的明星企业。

        杨磊：千万不要一窝蜂投向清洁能源

        目前，清洁能源可谓是热点话题。在中美对话中，清洁能源发展也成为重点议论的话题。同样，在深圳一年一度的风险投资论坛上，创投和嘉宾谈的话题也少不了清洁能源类公司的关注，很多清洁能源的项目也被带到论坛的项目对接会上，清洁能源类公司成为创投们的新宠。而北极光创投投资合伙人杨磊却呼吁，资金千万不要一窝蜂投向清洁能源。

        事实上，清洁科技领域一直是风险投资的关注重点，在多家太阳能、风能企业，废物处理企业被送到资本市场上市之后，清洁能源的后市突破点成了人们关注的焦点。

        在清洁能源分论坛上，杨磊表示，过去垃圾处理成为一个热点时，全国就出了200家垃圾处理公司，这是非常可怕的。另外，清洁能源的机会不仅清洁能源，或者节能减排，清洁能源的机遇是在整个的全球经济，清洁能源也好，节能减排也好、低碳也好，变成一种需求，这种需求是广泛的。

        作为投资人，应该立足于自己的根本，去找到未来发展的机会，未来的机遇会很多。现在有了LED、有了电动汽车，这个其实是视角的改变，是新能源在传统领域的应用，不光是这里。清洁能源大家不要一窝蜂上，要干得巧一点，找到正确的切入点，不要千军万马过独木桥，会很惨。