环保公司清新环境上半年业绩增速30%。
清新环境公布2016年中期业绩：营业收入10.86亿元，同比增长14%;归属母公司净利润2.68 亿元，同比增长30%，对应每股盈利0.25 元。业绩符合预期。同时，公司预计2016年1-9 月净利润的同比增长区间在20%~50%。
发展趋势
运营建造双双发力，驱动公司稳健发展。上半年公司有10 余个特许经营/BOT 项目投运，将为公司今后贡献稳定收入。建造方面，公司上半年承接大型火电机组38295 MW 和7535 t/h 中小燃煤
锅炉的新建、改造项目，而上年同期的承接项目量分别27170 MW和2572 t/h，火电机组和燃煤锅炉的建造项目增速分别为41%/193%。
净利润增速快于收入增速，主要因为毛利率同比提升。上半年公司综合毛利率/净利率分别为38.9%/25.6%，比去年同期增长了约4.0ppt/2.8ppt。公司第三代超低排放技术SPC-3D 的成功推向市场，是盈利能力提升的重要保障。
订单反映技术实力，受益超低排放大市场。公司针对现有机组的提效改造及新建机组的超低排放有一体化的解决方案，目前已成功应用在全国200 多台套机组上。1~7 月公司新签订单约16 亿元，我们认为考虑到公司超低排放技术的市场领先地位，随着在非电领域的大力拓展，公司今年订单量大概率将会突破30 亿元。
盈利预测
我们将2016、2017 年每股盈利预测分别从人民币0.82 元与1.3 元下调14.61%与24.19%至人民币0.7 元与0.99 元。则2016/2017 年收入和净利润增速分别为53%/37%和48%/40%。
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