水电将迎来“巅峰时刻” 风电进入平稳增长期

　　2009年行将结束的时候，虽然哥本哈根气候变化大会并未取得实质性成果，但是展望2010年，“低碳经济”加速前行的脚步声已经显得分外清晰。

　　在可再生能源方面，“老将”水电和“新兵”风电都在扮演着更为重要的角色，不仅是为节能减排作出贡献，更是展现出令人憧憬的产业发展前景。

　　水电将迎来“巅峰时刻”

　　“水火不容”，这个词语用在于反映水电和火电的关系，倒有几分贴切。在我国电力工业的能源结构中，火电约占70%，而火电燃煤是大气污染物排放的主要来源。与火电相对的是，水电在改善电力结构、减少温室气体排放、应对全球气候变化方面作用显著。

　　据了解，目前我国水电投产的容量规模达到了1.82亿千瓦，2008年发电量5655亿千瓦时，达到技术可开发电量的22.9%，水电规模和电量远远超过其他国家稳居世界第一。以2008年的发电量计算，水电可替代2.6亿吨原煤。

　　面对全球气候变化的大背景，“清洁”和“可再生”的水电在国家政策层面受到高度重视，可以说是“水到渠成”。2007年，国务院《可再生能源中长期发展规划》明确提出了“提高可再生能源(包括水电)在能源消费中的比例”以及“2010年和2020年水电装机容量分别达到1.9亿千瓦和3亿千瓦”的目标。2009年8月，国家能源局召开了全国电力工作会议，重申水电在可再生能源发展中的地位和未来目标。

　　联合证券的研究报告称，在各种可再生能源当中，除水电外的其它能源由于技术和成本的因素制约，在短时间内难以实现大规模商业化发展。而中国水电开发潜力大，成本低廉，运行可靠性高，具备大规模开发的技术和市场条件。因此，水电是中国目前最具开发潜力的可再生能源，也是目前经济条件下实现节能减排的首选。

　　民族证券指出，1985-2006年是我国大陆水电开发的匀速增长期，以水电优先上网为契机，2007年后的15年，我国大陆水电开发将进入高峰期，水电开发的巅峰大约发生在2010-2015年，接着受制于水电资源的开发完毕，到2020年以后水电开发速度将进入回落期。

　　如果说中国水电将从2010年起迎来“巅峰时刻”，那么投资水电的前景也将被广泛看好。联合证券给出的投资策略指出，目前水电装机占比较高和未来水电规模高成长的发电类企业是首选品种。长期看好水电装机内生性增长或水电资产注入，如国电电力、国投电力、川投能源、桂冠电力；短期看水电上调价格催化剂影响，推荐水电发电资产占比较高的公司，如长江电力、黔源电力。

　　风险与机遇并存。民族证券指出，水电的发展离不开国家政策的支持(如水电优先上网政策的推出，而未来水电电价的调整也需要国家政策的出台)，水电建设面临许多环保问题，水电经营容易受到自然环境的影响，这些都使水电开发具有一定的不确定性。