四年翻四番接力增长引爆光伏行情

　　2010年下半年，A股光伏发电板块曾大幅上涨；进入2011年，光伏板块整体上处于冲高回落状态。板块下跌原因，一是受到一季度销售淡季以及意大利政策不确定的影响，行业一季度平均业绩低于预期；二是获利盘回吐，使股价受到打压。有不少分析机构认为，在较大幅度的调整之后，光伏板块股票的估值已经开始趋于合理。

　　在度过了一季度的淡季之后，6月份光伏行业产能很可能会集中释放，因此，5月份可能成为最佳建仓时机。宏源证券近期出台的一份研究报告也证明了这点，其预测光伏板块公司今年二季度业绩同比去年二季度与去年四季度均会有20% 左右的增长，二季度的走势也将强于大盘5%~20% 左右。

　　淘金最有成长性的企业

　　目前，国内光伏类上市企业中，主要涵盖了生产硅料、硅片电池组件、耗材设备等几种类型。

　　一旦光伏产业开始提速，首先受益的将是设备和辅料提供商。根据华泰联合证券的研究报告显示，2009 年国产设备占多晶硅铸锭炉的累积保有量不足10% ，到2010 年已经超过21%。

　　在A股上市公司中，已率先初步实现进口替代的光伏辅料及设备商包括精功科技、恒星科技、天龙光电、新大新材等。其中，精功科技已经成为该领域的龙头企业，其2010 年铸锭炉出货量接近100 台，全球市场占有率为6%。截至2010年一季度，其获得的订单已经超过900台，即使是出货量达到一半，市场占有率也会有成倍的提升。

　　在上游的硅料领域，由于单晶硅产量较少，多晶硅价格就成为关系到整个行业的“晴雨表”，目前国内多晶硅的主要生产企业包括在香港上市的保利协鑫、在美国上市的无锡尚德，A股上市的主要有乐山电力、天威保变、南玻A、向日葵等。

　　A股上市企业中，乐山电力的吨市值最高，所谓吨市值，是指其每吨产量所对应的市值，其目前市值为55亿，多晶硅产能达到了3000吨。作为目前第二大业务收入，多晶硅销售占到公司2010年全年业务收入的32.39%。而这一业务只是在2010年4月份才正式投产运营。

　　此外，以成本计算，A股中南玻A成本最低，达到38美元/千克；其次是乐山电力和天威保变共同控股的乐电天威，成本达到40美元/千克；目前成本最低的是在香港上市的保利协鑫，其成本价达到了22.5美元/千克。即使如此，按照目前80美元/千克的出售价格计算，这些企业的盈利能力仍然相当可观。