多晶硅雪崩光伏受累 新能源公司半数负增长

　　光伏行业中去年也有实现净利润增长的公司，如乐山电力净利润同比增长率27.05%，国电电力50.15%，精功科技340.53%。

　　精功科技（002006.SZ）2011年业绩大幅增长，实现营业收入23.51亿元，同比增长141.24%，实现净利润4.7亿元，同比增长307.93%。得益于光伏专用设备销量大增，太阳能光伏装备占公司主营收入68.55%。

　　精功科技充分享受了行业2010年底-2011年初的高速膨胀发展期，尤其在2011年上半年多晶铸锭炉订单大幅增加。受益于光伏行业2011年的扩产风潮，配合公司的“绑定”龙头厂商的营销模式，获得大量大厂订单，光伏装备业务收入增长至16.12亿元，大幅增长542.66%，一跃成为国内一线的光伏设备提供商。而公司第二大业务建材机械业务收入增速达到30.7%，达到2.37亿元，主要受到下游建材钢结构设备采购需求旺盛影响。此外多晶硅片受到产品价格大幅下滑影响，收入下滑18.87%。

　　风电行业面临洗牌

　　与光伏行业的遭遇类似，据20家中国主要风电上市公司财务数据显示，2011年中国主要风电上市公司收入同比增长11.3%，净利润同比下降19.4%。从风电零部件及配件生产到风电整机制造再到风电场运营，整个风电产业链上六成企业出现利润下滑。风电设备龙头企业华锐风电、金风科技（002202.SZ）业绩领头变脸，利润缩水逾七成。

　　作为风能行业龙头的华锐风电，主营风电机组设备，去年净利润增长率为-72.84%，同样主营风电机组设备的金风科技净利润增长率为-73.50%。

　　这一次下滑，风电与光伏行业有逻辑类似的地方，欧洲经济陷入泥潭，市场需求疲软、与光伏行业相比，风电面临着更加严重的产能过剩。

　　从wind统计的风电业公司财务数据来看，该行业总存货量每年都在上升。2011年存货量加总为984.43亿元，2010年、2011年两年总存货量以19%、6%的比率增长。

　　华锐风电2011年的存货就达到88.27亿，大量的存货挤压，从财务上印证了公司产品销售效率不高的现状。公司的现金流也极不充足，2011年经营活动现金流净额为-58.61亿。金风科技的情况类似，2011年的存货达到51.48亿，经营活动现金流净额为-41.33亿。

　　整个风电行业资金链相比光伏行业，情况稍好，但仍有30%公司经营活动现金流为负。

　　近日，科技部分别印发了风电和太阳能发展“十二五”规划，其中风电方面，特别强调发展风机大型化领域和风电并网技术。

　　这将促使其加快在大型风机领域的研发、应用速度，风机大型化将成为行业竞争新战场。着重发展大容量风电机组，也将淘汰大量小型风电机组制造商。整体来看风电行业洗牌将不可避免。

　　风电行业内早期注重研发的大公司，将是此次政策调整的最大受益者。

　　另一方面，光伏风电进入发展瓶颈期，并网技术将成突破关键。目前我国风电并网率只有72%，严重影响风电的大规模并入电网。发展智能电网，实现非传统电能的并网，有利于进一步扩大风电光伏的发展。国内主营智能电网的国电南瑞、荣信股份等智能电网将受益于该政策。