环境监测或超预期增长

环境监测或超预期增长

“在板块整体估值较高的情况下，我们强调环境监测行业或存超预期增长。”兴业证券认为，相较于环保其他子行业，环境监测具有更强的政策指向性。

继两高司法解释、环保法修订案和三中全会后，《行动方案》再次强调建立碳排放权、节能量和排污权交易制度，推进排污权有偿使用和交易试点，完善节能减排降碳的计量、统计、监测、核查体系，确保相关指标数据准确一致，加快推进重点用能单位能耗在线监测系统建设。

“2014年完成试点，2015年基本建成。进一步完善主要污染物排放在线监测系统，确保监测系统连续稳定运行，到2015年底，污染源自动监控数据有效传输率达到75%，企业自行监测结果公布率达到80%，污染源监督性监测结果公布率达到95%。”《行动方案》指出。

兴业证券认为，此前两高司法解释、环保法修订案和三中全会都强调环保制度的建设完善是解决环境问题的核心，而三项重要的环保制度建设都直指环境监测，环保制度的变革催生环境监测的巨大需求。

一则，环境保护作为硬性指标纳入地方政府考核目标，要求政府必须在区域中实施连续定量监测，以确保辖区内的污染物排放达标。

其次，未来排污费改环境税，要求精确监测排污企业的排污量，以按量征收环境税，确保对于排污企业的环保监管。

第三，排污权交易依赖于污染源总量的准确监测。

中国银监会统计部副主任叶燕斐也认为，银行做绿色信贷非常缺乏第三方市场。“第一，对环境本身的监测需要第三方关注；第二个，我们现在正在推的一个节能方面的信贷，对节能技术和节能量的测定一般来说也需要第三方；将来还可以再推的和排污权有关的，排放量的测算，这些都需要第三方，我觉得在这方面和环境治理有关系的第三方服务可能有很大的市场，这个市场发展起来，本身可以解决很大的需求，另一方面也可以大量吸引信贷资金过去。”

熊跃辉表示，环保部正在制定加强环境服务业的指导意见中，例如污染源的监督性监测和一些企业的监测“都将交给市场来做”。

2012年环境监测行业市场规模约180亿元，年增长率基本维持在20%以上。

兴业证券认为，随着事件性驱动和污染治理、监测政策的加码，成立区域性的联防体系和全国性的监测网将是未来环境监测的发展方向，这一趋势主要针对的是大气监测和水体监测。

在大气监测市场，市场销售量第一的赛默飞世尔市场占有率在40%左右，先河环保（300137.SZ）约为30%。但政府采购对国产设备存在倾向性，未来这一国外和国内厂商的市场占比或将此消彼长。

而在污染源废气监测市场，从电厂燃煤机组脱硫到脱硝，再到加快对工业用燃煤锅炉污染物排放标准的提升，政策的不断趋严将导致新增需求的出现。