首航节能压力大 上市8日宣布亏损

　　3月27日，以30.86元/股的发行价格、45.06倍的发行市盈率成功首发3335万股的首航节能正式登陆深圳中小板。

　　这家号称专注于电站空冷系统的行业龙头企业，以实现了超过行业平均增速的业绩增长被市场投资者寄予厚望。不过，其挂牌首日即宣告破发。至今仍然在破发的阴霾中挣扎的首航节能却在上市8个交易日之后，以上市公司的身份向投资者交出了第一份惊人的业绩——预计今年一季度亏损350万元～450万元，而去年同期盈利高达753万元。

　　上市8日即宣布一季度预亏

　　昨日（4月10日）晚间，挂牌上市刚刚8个交易日的深圳中小板次新股首航节能发布了一份业绩预告。

　　根据预告，该公司预计今年一季度业绩出现亏损，其中归属于上市公司股东的净利润预计亏损350万元～450万元，而去年同期盈利高达753万元。上述业绩预告未经审计。

　　值得一提的是，业绩预亏的背后，首航节能还透露今年一季度收到政府补助1150万元，在一定程度上减少了亏损。剔除上述非经常性损益因素，该公司今年一季度净利润亏损将高达1500万元～1600万元。

　　对于一家刚刚以高达45.06倍市盈率发行上市的次新股来说，首航节能刚刚挂牌上市8个交易日就交出如此难看的业绩，业绩“变脸”速度如此之快无疑是跟广大投资者们开了一个不小的玩笑。

　　记者查阅该公司招股书发现，保荐人（主承销商）为中信证券，该券商旗下的直投公司金石投资上市前参与突击入股。

　　招股书难以自圆其说

　　根据招股书披露，首航节能2009年、2010年和2011年净利润分别高达5904.42万元、9132.14万元和11025.06万元，最近两年净利润同比增幅分别高达54.67%、20.73%。刚上市8个交易日就曝出当季巨额亏损，这又是怎么回事？

　　对此，首航节能给出的业绩“变脸”理由为季节性因素。上述公告指出，2012年1季度，公司没有项目完成安装调试，营业收入为0元。2011年1季度，公司有一个项目其中的一台机组完成安装调试，同时有部分出口配件业务确认收入，因此2012年1季度同比出现亏损。

　　该公司还进一步解释称，公司主要产品为电站空冷系统及其配件，需要在电站施工现场进行安装调试，公司在空冷系统完成安装调试后确认收入。由于电站空冷系统主要用于我国北方地区，受气候因素影响，每年一季度安装调试较少，一季度一般仅有少量销售收入或无销售收入。

　　不过，记者查阅该公司招股意向书发现，相关风险提示中明确指出，按照现有订单及计划交货进度，公司未来两年业绩将会呈稳定增长趋势。但如果出现个别项目交货不及时或由于客户原因实施进度滞后，可能导致公司经营业绩出现年度间的波动。