4月全球LED灯泡价格进一步下跌

4月灯泡价格进一步下跌，将促进需求释放。

我们维持对于LED行业基本面向好的判断，并且判断LED灯泡价格将进一步下探。终端产品价格下跌，有利于需求加速释放，但是对于产业链上的厂商来说，可能意味着盈利能力进一步承压。厂商盈利能力将由此开始分化，一些在产业链上占有优势地位的厂商可能凭借着规模效应等优势化解降价带来的压力，但是会有部分厂商在价格下跌、竞争加剧的过程中被淘汰。

从4月份全球LED灯泡报价情况来看，价格进一步下跌，厂商之间的竞争也逐渐升温，一些原有价格在高位的主流国际照明厂商产品下降至10欧元以下(替代40W白炽灯产品)。

取代40W和60W白炽灯的LED灯泡价格最低点已经分别来到4.1美元和5.7美元，均价分别为16.1美元和23.8美元。

在欧洲地区，价格出现较大的降幅。英国和德国取代40W产品分别出现5.3%和13.2%的降幅，取代60W产品分别下降4.8%和7.3%。

中国地区取代40W产品价格大幅下降9%，为全球最低。

价格的下跌是引导需求的重要动力。我们认为竞争进一步加剧主要是由于：1.下游厂商对于终端需求回暖甚至向好的判断渐趋一致，使更多厂商加入竞争行列，以期更早占领市场。如三星和欧司朗分别迅速下调在欧洲渠道的产品价格，抢占全面禁止白炽灯后空缺出来的市场空间。2.

强势厂商对渠道铺货力度加大，导致强势品牌产品价格区间下移，原有一些弱势厂商的溢价空间正在变小，被迫进一步降价竞争。

中国市场启动，越来越被国际大厂重视。NPD Display Search的统计数据，2013年中国LED照明市场整体需求量将占全球的18.7%，是仅次于日本和欧洲的地区，2014年中国地区需求量将占全球20.2%，超过欧洲地区。

国际大厂对中国市场的重视程度提高，如2013年5月，飞利浦全能LED灯泡正式在中国市场上市，产品定价最低约在49元人民币，加速打开中国市场。