史上最严环保法出台 环保股投资机会值得期待

上周传出消息称,修订后的《环境保护法》(简称“环保法”)将自2015年1月1日正式施行。该法有可能成为现行法律里面最严格的一部专业领域行政法。申银万国、海通证券等机构指出,新环保法对A股环保概念股提振明显,尤其是部分有望充分受益的行业细分龙头股,后市可予关注。

对污染企业罚款将上不封顶

修订后的环保法增加了关于生态红线、大气污染,特别是雾霾治理及应对的相关规定。在明确政府责任、加大对违法排污的惩罚力度、加大信息公开等方面,均有重要突破,被视为中国用重典向污染开战的举措。环保法,企业的违法行为只接受一次处罚;而根据新环保法,如果企业不改正违法行为,可以按照原处罚金额按日连续处罚,罚款上不封顶,从而大幅度提高了企业的违法成本。官员引咎辞职、罚款上不封顶、查封扣押权等强力措施,有助于改变当前“违法成本低,守法成本高”的顽疾。这为环保行业长期快速发展奠定了坚实的基础。

可从中线增加环保行业配置

申银万国指出,从强化环保部门执法权、提高环境违法成本的角度而言,最看好工业水处理相关的标的,建议关注万邦达、津膜科技;从增加公众参与度来看,“环境安全”概念是重中之重,最相关的包括雾霾治理、饮用水安全和土壤污染治理领域等,建议关注开能环保、国中水务、万丰奥威等;从建立环境资源承载能力监测预警机制角度来看,对监测设备企业构成利好,建议关注先河环保、雪迪龙、天瑞仪器。

海通证券发布研报指出,新环保法实施后,对于那些确实能够治理污染问题的技术优势企业、资金实力更为雄厚的企业更为有利,利于行业优胜劣汰,改善企业盈利及持续成长性。从二级市场来看,本次环保法修订所带来的行业长期利好因素,不一定对短期股价有非常强的催化作用。但是环保板块在经过一段时期的持续调整后,已基本挤掉了2013年乐观情绪所带来的估值泡沫,因此从中线角度建议增加行业配置,尤其是细分行业龙头个股,如碧水源、瀚蓝环境等。

国泰君安相对谨慎,认为新环保法虽然起点较高,但效果仍需观察。因此,对环保股短期走势的影响不宜过高估计。

■二级市场

环保股尚未有明显反应

上周五为新环保法获审议通过后的首个交易日,但当日两市个股普跌,主要股指全线飘绿,钢铁、能源、有色、造纸、化工等受到新环保法打击的重污染行业大面积下跌,环保股当天也是普跌格局,领跌股长青集团、铁汉生态、永清环保、中电环保均大跌5%以上。

有市场人士指出,在IPO重启力度和节奏超市场预期下,A股当前已呈现为泥沙聚下的局面,因此对环保股等受利好提振的个股无明显表现不用感到奇怪。该类个股一旦跌破了其合理估值区间的下限,将会加速其中长线布局机会的提前到来。该人士同时指出,就钢铁、有色、造纸等重污染行业个股而已,虽然新环保法从整体上而言,对该类行业构成了利空,但却会加速行业优胜劣汰的整合过程,龙头类企业将反而有望从中受益并借机做大做强。因此,对该类行业的龙头股不宜盲目看空。同时,在市场弱势下一旦该类个股出现超跌,其凸显出的投资机会,就更值得关注。