价改方案择机出台 水电气油四领域受益

　　国家发改委价格司副司长周望军日前表示，资源能源产品价改方案将择机出台，范围主要包括稳步推进电价改革、完善成品油价格形成机制、鼓励地方积极探索阶梯气价政策、推动农业水价综合改革等几方面。

　　分析人士指出，价格改革的重点是理顺价格关系，并不能简单地等同于涨价，但做“加法”多一些，做“减法”少一些，“阶梯式”是能源资源价格改革的方向之一。因此整体对水、电、气、油等相关上市公司形成利好支撑。

　　水务 长期利好运营类企业

　　水电价改革方面，推动农业水价综合改革，完善农业用水价格政策，加大水价调整成本公开力度，简化水价分类，推行居民生活用水阶梯价格和非居民用水超定额累进加价制度。

　　从农业用水看，按照十二五期间的规划，我国要求完成70%以上的大型灌区和50%以上的重点中型灌区续建配套和节水改造任务；净增农田有效灌溉面积4000万亩；新增高效节水灌溉面积5000万亩。

　　海通证券认为，目前水务相关的上市公司共有16家，其中，80%的企业分布在供水及污水处理的运营领域，其盈利成长性主要体现在规模扩张及水价的提升。在水务行业中仍然最为看好农业节水这一细分子行业，水价改革将长期利好运营类企业，重点推荐大禹节水和中电环保。

　　从居民生活用水来看，2012年伊始，国内各城市纷纷上调城市供水价格，上调幅度在0.18元至0.8元之间。2月15日召开的国务院常务会议提出2012年要深化水资源价格改革，2012年各城市水价存在很强的上调预期。供水价格上调有助于自来水供应企业盈利状况的改善，对供水企业构成实质性利好。相关上市公司包括江南水务、中山公用等。

　　招商证券表示，水资源管理是一项持续的重要工作，最严格的水资源管理制度的实施目标，需要长期的过程来实现，资源水利领域的投资将持续增长。从水资源相关的细分行业来看，污水治理行业，节水行业、海水淡化行业、资源水利工程行业和水环境监控行业等将有望获得持续利好。建议关注首创股份、洪城水业等相关细分行业中有市场规模保证的公司。

　　电力 价改主题将贯穿全年

　　电价改革方面，稳步推进电价改革，开展竞价上网和直接交易试点，加强对电网企业的成本约束，逐步建立科学合理的输配电价形成机制，组织落实好各地居民阶梯电价实施方案。电价体制改革的主题将贯穿2012年全年，是电力投资机会的终极体现。

　　2月13日国务院发布2012年第二号文件，即《国务院关于进一步促进贵州经济社会又好又快发展的若干意见》。其中明确提出，推进资源要素市场化改革，在贵州率先开展全国电力价格改革试点，探索发电企业与电力用户直接交易方式方法，理顺煤电等产品价格关系，适时调整西电东送电价。

　　2月15日国务院召开常务会议，研究部署2012年深化经济体制改革重点工作。其中明确提出深化电力价格改革。

　　中银国际证券表示，最近，中国电力板块的表现不俗。在国家发改委公布电价调整方案之前或煤价出现变动之后，电力板块只存在一定的交易性机会。但近期，由于基本面出现的一系列改善，调整了对该板块的策略定位，将其视为更为乐观的结构性股票。过去十年中，发电行业一直在补贴其他国有行业。电价水平一直较低，且调整速度明显滞后于燃料成本的上涨。

　　银行证券维持对行业“低估值+盈利回升”，继续看好电力行业的投资机会，推荐全国性的发电公司大唐发电、华能国际、国电电力。