轨道行业：不可忽视的低碳经济之绿色交通

　　铁路——不可忽视的低碳领域研究表明：汽车、轮船、飞机和火车使用燃料所释放的气体是目前造成全球变暖的主要原因之一，而铁路运输中二氧化碳的每人每公里排放量是公路运输的一半、是短途航空的四分之一。铁路是运输方式中当之无愧的低碳绿色交通。

　　我国铁路发展现状长期以来我国铁路建设严重滞后，发展速度落后于GDP增长速度，已经不能满足经济社会发展的需求，我国铁路长期处于发展速度慢、路网密度低、运输密度高的状态，铁路建设任重道远。

　　我国铁路发展规划08年11月我国在《中长期铁路网规划》的基础上对其进行了调整，我国铁路建设进入跨越式发展新时期。我国铁路建设是由经济发展所带来的铁路需求与铁路供给之间的矛盾决定，这也决定了我国铁路建设投资应该在长期内得以保持。

　　我国铁路与城市轨道交通建设跟踪根据对客运专线建设、城际铁路建设的跟踪，说明我国铁路建设第一次高峰出现在07-08年，随着新的铁路网规划出台，我国铁路建设第二次高峰将出现在10-11年，09年铁路建设固定资产投资约6000亿，10-12年平均每年将保持7000亿元的投资规模。

　　铁路与城市轨道交通建设所带来的投资机会根据我国铁路以及城市轨道交通建设产业链的特点以及时间节点，推荐以下行业及相关上市公司。

　　铁路与轨道交通基建行业由于周期长投资量大成为最直接受益的行业，我国本轮铁路与城市轨道交通建设基建高峰期将出现在10-11年，我国城市轨道交通建设更具持续性，重点推荐中铁二局、中国中铁、中国铁建。轨道交通运行车辆需求辆大、增长迅速，尤其动车组将呈现爆发式增长，订单高峰将出现在10-11年，而工程机械需求高峰将一直延续到11年，重点推荐中国南车、华东数控。电气化是轨道交通建设的最后阶段，设备需求量大、进入壁垒高、行业竞争格局较好，产品需求也将保持持续稳定增长，重点推荐国电南瑞、卧龙电气。铁路运营与物流业，受益于铁路网建设，铁路货运能力大力提升，业绩也将随时间逐步显现，重点推荐铁龙物流。

　　世界高速铁路发展为中国提供了又一舞台目前，美国、英国、俄罗斯等国家都提出高速铁路的建设规划。我国目前在铁路施工、技术装备等领域已经具备了国际竞争优势，海外市场为我国相关企业提供了更广阔的平台。

　　风险提示

　　铁路固定资产投资波动风险；行业竞争风险；原材料价格波动风险；客户集中风险；工程质量安全风险。