唐越的成功故事：蓝山（中国）资本走偏锋

　　何以在环境并不景气之时还能有如此吸引力？在唐越看来，蓝山中国资本的引人之处就在于它从不跟随别人投资，注重独立的判断和决策。　

　　引爆投资界的河南鑫苑置业项目就是蓝山中国资本最具“个性化”的一笔投资。2006年，当一线房地产企业还在爆发性增长时，蓝山中国资本却一掷4000万美元，投资了地处二线市场的鑫苑置业。　

　　“我们看好鑫苑置业的商业模式和核心竞争力，而且它还有一个很长远的市场眼光，在踏踏实实做市场。很多地产商是通过一些其他手段操作地产项目，赚一笔完事，但鑫苑置业不是这样，它的每一个项目都是通过国家正规的招拍挂途径争取的，只有这样才能长久的良性发展。”2008年，当一线房地产市场一片愁云惨雾之时，鑫苑置业在过去两年增长超过100％的基础上，2008年又继续增长30％以上。　

　　投资团队也是唐越最看重的。“市场的竞争格局是千变万化的，以一个固定的商业模式来保持领先地位是很难的，比如市场地位这些因素，都会随着市场的变化而变化。公司的管理层有没有能力在复杂的环境下，保持公司的领导地位，为他的合作伙伴带来回报，这是最重要的因素。”　

　　对于要投资的公司，蓝山中国资本的帮助并不仅仅停留在资金层面上，唐越第一手的创业经历以及其广泛的人脉资源也成为蓝山中国资本的投资利器。唐越说，因为有创业经历，这样更容易和创业者发生共鸣，理解他们。　

　　现在，唐越最怕别人问到蓝山中国资本的优势是什么。“这是一个相当年轻的行业，我们这些人的业绩都没有被一两个经济周期所证明，如果现在来评论哪家公司是一个成功的公司，哪家公司号称自己有什么优势，都为时太早，最后都要靠时间去证明。”　

　　孕育期　

　　“未来五年或十年，巴菲特的投资绝大多数一定是成功的。”　

　　唐越认识巴菲特，不久之前还和他会过面。对于巴老在美国金融危机期间抄底，遭致巨额损失的事，唐越似乎并不为他担心。　

　　“巴老的风格是当一个公司的价格比他的内在价值低很多的时候才投资，过去这样的机会已经越来越少了，但最近又出现了一些机会，可没想到经济状况会变得比想象中更坏。其实巴老投资的绝大多数都是非常好的公司，但判断投资的时间是非常难的，特别是现在市场处在一个极端的时期，不过我相信，未来五年或十年，他的投资绝大多数一定是成功的。”　

　　在唐越看来，2009年的全球经济形势，欧美毫无疑问还会是比较困难的，中国上半年也会比较艰难，今年的经济增长速度会大幅度的减慢，下半年刺激政策会产生一些效果。不过，最让唐越担心的还是中国经济转型的问题。　

　　“中国经济结构转型还没有一个很好的方案，转型需要有效的方法和机制来促进，但这方面的措施和政策还不够明显，现在还是在走老路，看经济不行了就弄4万亿刺激，看出口不行了，就提高出口退税。这些措施在短期内会有些效果，但长期来看是不能解决问题的。”　

　　宏观经济环境的转冷，也使得投资圈的出手变得谨慎起来。2008年上半年，蓝山中国资本也开始有所调整，其二期基金目前只投了20％。但唐越认为，2009年则是孕育希望的一年。　“2009年我们肯定会投资，这毫无疑问，比如教育领域我们一直就很看好，但肯定不会是激进的投资，也不会观望不投。其实，2009年的投资并不比前两年形势好的时候更难，经济好的时候，投资也有一定的难度，像企业的期望值和价值都很高，竞争激烈等等，经济不好的时候也的确有一些机会。”　

　　然而，唐越不得不提前做好思想准备的是，“公司的退出时间可能会长得多，所以投资机构要做的事就是，如何最大程度上帮助你投资的企业。”