政策助推 建筑节能晋升新材料排头兵

    此外，光伏建筑一体化目前也为行业关注重点。韩其成认为将太阳能发电与建筑结合，不仅达到节能而且能够生产能源。国外发展都是在政策支持的基础上，我国政策也相应支持，但是目前发电成本是推广的瓶颈。

    机会细分：

    LOW-E玻璃、石膏板、幕墙

    通过分析西方发达国家节能建材行业的演变特点，海通证券看好LOW-E玻璃、石膏板、陶瓷纤维、PVC型材。它们都处在成长期前后，未来发展空间广阔；四个子行业目前发展程度依次上升。建议重点关注建筑节能(聚氨酯材料)，上市公司有烟台万华、红宝丽；工业节能(陶瓷纤维材料)主要为鲁阳股份；产能和市场份额处在绝对优势地位、有一定的垄断优势、管理能力处在行业领先水平的行业龙头公司北新建材、南玻A和海螺型材；以及属于节能领域的LED灯的三安光电、联创光电、士兰微、同方股份、方大A、佛山照明、飞乐音响、福日电子、天富热电。

    韩其成认为，南玻A的LOW-E玻璃占据高端市场50%多市场份额，计划到产能增加到2415万平方米。太阳能一体化产业链在今年贡献利润，2010年上半年太阳能产品收入增幅达313%，浮法玻璃面临景气下降。北新建材的石膏板覆盖高端(龙牌)与中端(泰山牌)市场，在整个石膏板市场的占有率达30%。2009年公司石膏板的毛利率达37%，今年面临成本压力。其他依次推荐：亚厦股份、栋梁新材、海螺型材。北新建材主打产品石膏板主要应用于房屋隔墙和天花板装饰装潢。做为新型墙体材料，石膏板具备生产能耗低、保温隔热、防火隔音、施工方便、轻质抗震和施工方便的性能。2009年北新建材石膏板产能为7.2亿平米，在国内市场份额达35%，是亚洲最大的石膏板生产商。公司产能高速扩张，远景规划2015年实现产能 15亿平米，成为全球最大的石膏板企业。2007-2015产能复合增长率为18%，2010-2015年为10.8%。公司43条生产线布局全国主要城市，紧邻电厂，抢占脱硫石膏资源，对其他企业设置进入壁垒。公司销售网络覆盖全国，开发二三线城市和重点城镇，开拓空白市场，为产能投放充分预热并有利于节省运输费用。

    在窗户节能方面，有塑钢与断桥铝两种。两者的节能性能方面，塑钢占优，且塑钢的价格要远低于断桥铝，但塑钢的抗风压、防火性、耐久性方面不如断桥铝。因此两者各有所长。塑钢生产企业有海螺型材，断桥铝为栋梁新材。而节能特性最为突出的low-e玻璃，行业龙头南玻A潜力巨大。前三季度收入55亿、同增54%，净利润10亿、同增80%，EPS0.50元。韩其成认为，公司未来将构建三大板块：期望未来3年收入超过200亿(09年53亿左右)，精细玻璃希望35亿左右(2009年4。。5亿左右)，平板玻璃40亿左右(09年31亿左右)，工程玻璃30亿(2009年19亿左右)，太阳能光伏100亿左右(2009年1.4亿左右)。增量主要是精细玻璃、工程玻璃、太阳能。而这三大业务增量属于节能建材行列。

    此外，聚氨酯是最主要的墙体保温材料发展方向。在欧美发达国家建筑用保温材料中，聚氨酯约占75%，我国仅为10%左右。上市公司中最主要的公司为红宝丽和烟台万华、双象股份。而幕墙中的节能品种主要是玻璃幕墙中的双层幕墙，可以隔热保暖，降低能耗，从而降低二氧化碳排放。主要生产企业中航三鑫、亚厦股份、金螳螂、嘉寓股份。