千亿余热市场巨大 掘金受益行业

　　2.锅炉技改带来的机遇

　　“这些余热发电装备如果全部运行年发电能力可达18亿度，每年节约成本近6亿元，将在未来两年节约吨成本10元左右。”成本降低10元，对于吨利润仅有30—50元的水泥企业来说，尤其具有吸引力。

　　在余热管理的实现中，关键的是余热锅炉的制造技术。

　　余热锅炉不同于一般的锅炉，并没有燃烧过程，本质上是一个热换器。但在该制造领域，市场一度被GE、西门子等国际巨头垄断。

　　“在余热锅炉领域，我国已经基本实现了对国外产品的进口替代，甚至部分产品的技术水平已经达到国际领先水平。”上海一位机械设备券商分析师告诉记者。

　　锅炉本身属于传统制造业，2008年我国锅炉生产企业为1,205家，生产厂商众多，竞争激烈，毛利率低。但生产余热锅炉的企业并不多，且绝对集中。随着国内企业的技术进步，目前国内已经有相当一批公司能够做出很好的余热锅炉，如海陆重工、杭锅股份、华光股份、江西江联、盐城锅炉等。

　　余热锅炉是近10年才兴起的新兴产业，2005年以后，随着节能减排压力的增大，开始得到快速发展。余热锅炉属于特重锅炉，和传统锅炉有很大区别，中国传统三大锅炉企业哈锅、东锅、上锅并没有介入该领域。

　　而对于高耗能企业来说，余热系统的启用不仅没有给企业造成负担，反而提升了企业竞争力。

　　据杭锅股份有关人士介绍，以年产60万吨的焦化企业为例，其可配套建设2×12MW余热锅炉，每年可节约4000万元，工程投资约为1.2~1.3亿元人民币，投资回收期约为3年。

　　“余热发电的单位成本约0.1元/度，而外购电力价格约为0.4元/度，以此计算，采用余热发电后，祁连山2011、2012年电力成本相对2009年将可分别节约0.9、2.4元/吨左右，对应EPS增厚0.03、0.07元/吨；我们不断强调内生性增长将是公司未来增长极之一，这种内生性增长主要体现在公司对成本和费用的控制。”长江证券水泥行业分析师刘元瑞指出，祁连山因为余热系统的进入，成为分析师看好的理由之一。

　　祁连山原有余热发电项目两个，分别在永登与平凉，总装机容量为10.5MW，2010年7月公司又公告将新建的5个余热发电项目，完工后装机容量将达49.5MW.

　　较早前冀东水泥发布公告，计划再投产12台余热发电机组，总装机容量10.25万KW，增加70%。

　　“这些余热发电装备如果全部运行年发电能力可达18亿度，每年节约成本近6亿元，将在未来两年节约吨成本10元左右。”国都证券分析师傅浩经测算指出。成本降低10元，对于吨利润仅有30—50元的水泥企业来说，尤其具有吸引力。

　　“其实作为生产企业，如果没有利益驱动，主动进行节能改造的动力并不强，如果能够带来成本的下降，企业就非常愿意去做。”上述杭锅股份高管对记者说。“这也是过去几年，余热资源利用率不高的重要原因。”

　　2007年以来，国内主要水泥生产企业的并购整合力度加大，市场处于完全竞争状态，大企业集团主导的的竞争逐步将压力传导至生产成本环节。

　　国金证券电力设备分析师张帅指出，经济性推动外加政策配合将推动水泥余热发电行业快速增长，测算水泥余热发电项目将降低生产线40%的电力成本。项目内部收益率达25%-30%。上线后，余热发电将贡献提升水泥生产线的净利率2-3%，相当于增加每吨水泥15%的净利润。这对于长期处于完全竞争状况下的水泥企业具备相当的吸引力。同时节能减排也为余热发电市场全面发展提供了良好的政策环境。预计未来3年水泥余热发电的设备平均市场容量接近100亿/年。

　　在钢铁企业，宝钢对余热的管理利用目前处于先进水平。但其他钢铁企业的余热管理仅仅处于起步阶段。

　　太原钢铁有限公司是世界上最大的不锈钢生产企业之一，在过去5年，曾经是太原主要污染源的太钢投资80多亿元人民币改造、实施了近百项节能减排、循环经济项目。太原钢铁集团有限公司能源动力总厂厂长韩森曾对媒体说，五年的努力不仅让企业收到显著的经济和社会效益，也让太原的环境得到了很大的改善。

　　“这两年，余能余热回收这一块，我们一年可以发电12亿度，这相当于燃烧50万吨煤，效益是非常好的，这样相当于二氧化碳减排大概110多万吨。”

　　据公开数据显示，2010年宝钢股份回收余热余压等余能资源达到233万吨标煤，比2006年多回收95万吨标煤，占公司总用能量的12%，折合人民币41.29亿元，余热发电达到11.56亿千瓦时，余热资源利用率达到70%以上。

　　“对企业来说，进行余热管理，其实是件很划算的事情，以钢铁企业为例，兴建每年500万吨产能的生产线的总投资是200亿元，如果配套余热管理系统，大致需要多投资10亿元。这对总投资来说，并不大。”上述锅炉企业高管对记者说。

　　“从投资回报的角度上来说，钢铁企业的烧结环节，3—5年就可以收回成本，随后，将体现为单位成本的降低。”

　　在成本降低与政策的双重推动下，企业开始更积极地进行余热管理。反映到余热锅炉的生产企业中，则是订单的显著上升。

　　2010年9月，新上市的杭锅股份披露在手余热锅炉订单为38亿元，而到了2010年年底，公司接到的订单已经达到将近50亿元。

　　同行业的海陆重工、川润股份等，也出现了订单增加推动业绩上升的情况。

　　3.行政节能是另类催化剂？

　　国务院总理温家宝表示：“十二五”单位GDP能耗降低目标为16%，单位GDP碳排放降低目标为17%——这意味着，在继续提出节能目标的同时，降低碳排放强度也成为中国社会经济发展一个新的约束性指标。

　　如果说祁连山、冀东水泥、宝钢等企业进行余热管理更多的是市场行为，行政性的节能减排强制措施效果并不明显，且已经步入死胡同。

　　过去的“十一五”节能减排任务虽然已经完成，“十二五”时期节能减排任务又再度兵临城下。

　　最新一份政府工作报告于3月16日公布。国务院总理温家宝表示：“十二五”单位GDP能耗降低目标为16%，单位GDP碳排放降低目标为17%——这意味着，在继续提出节能目标的同时，降低碳排放强度也成为中国社会经济发展一个新的约束性指标。

　　根据国家统计局发布的报告，中国过去五年单位GDP能耗累计下降19.06%，基本完成此前提出的20%目标。但中国“十二五”的节能减排进程，与能否实现，让人不那么放心。

　　回顾2010岁末，各地地方政府普遍采取拉闸限电的方式来“节能降耗”，人们有足够的理由对十二五节能目标先打个问号。

　　2010年11月，日本国立环境研究所等参与研究的国际小组通过调查发现，在全球金融危机影响下，2009年全球二氧化碳排放量虽比2008年减少1.3%，但“由于中国经济发展良好等原因，减幅小于预期值”。

　　上述表述颇为含蓄，但反映到减排的进展上看，则是一组十分尴尬的数字：日本减少11.8%、美国减少6.9%、英国减少8.6%。而中国增加8%、印度增加6.2%、韩国增加1.4%。

　　不可否认，2009、2010都有经济恢复性增长的因素。但碳排放净增8%的数字背后，还有节能减排方式的问题。