环保重拳剑指铅蓄电池产业 相关企业剩者为王

　　不符合相关产业政策要求的企业即将被淘汰出局，其生命的大限渐行渐近。业内预期，工信部正在制定的铅蓄电池生产企业和回收企业准入条件有望于9月份出台。

　　有券商分析师称，部分不达标企业的出局必然导致铅蓄电池产业集中度的提高。由于大企业相比之下对于环保设备的投入更高，因而受到的冲击相对更小。而部分企业出局将改善行业产能过剩的现状，带来行业景气的上升，留存下来的大企业有望从中受益，并迎来投资机会。

　　数据显示，2008年，我国铅蓄电池市场为860亿元，其中50%的销售额由行业前25家厂商完成。美国的铅蓄电池产能规模跟中国的差不多，但企业总数只有几十家。

　　按照此前市场上曾经成立过的逻辑，产能过剩背景下落后产能的淘汰将会给行业带来投资机会。长江证券分析师称，针对高污染、高能耗问题，政府出台促进行业整合的政策，同时在业务上有互补优势的企业存在自发的兼并重组动力，带来行业供应端改善，大企业将在行业整合中获得继续做大做强的机会。

　　以水泥行业为例，2004年开始，华东地区水泥过剩情况开始显现，市场毛利率快速下滑。2005年开始，华东水泥展开大规模的产能治理，行业开始大规模整合，带来行业毛利率的迅速回升，华东地区最大的水泥企业海螺水泥表现尤为明显。从资本市场的表现看，随着整合的推进，大企业的优势显现，海螺水泥获得较为显著的相对收益。

　　铅蓄电池行业“剩者”的名单还未亮相，在预期的推动下，部分公司的股价已经开始上涨，如骆驼股份7月22日的收盘价已涨至26元，而公司发行价为18.6元。分析人士认为，市场预期这些公司可能不久将会复产。另外，7月份以来部分企业的铅蓄电池产品已经涨价10%。

　　供给生变看好锂电

　　对于近期铅蓄电池产品的涨价，中国电池工业协会人士认为，主要原因是环保整治过程中企业的大面积停产整顿导致产品供需失衡，未来随着部分产能淘汰出局，供给紧张的情况短期内难以改变，产品价格上涨是必然趋势。据介绍，有望通过环保整治的大企业占行业总产能的比重为70%-80%。

　　供给减少的同时，需求则在稳定增长。华创证券分析师表示，铅酸蓄电池主要用于汽车启动电源、通信后备电源及电动自行车电池等方面，其中汽车启动电源和电动自行车电池占市场的主要部分，分别占市场的48%和26%左右，通信后备电源占15%左右。

　　《中国化学与物理电源(电池)行业“十二五”发展规划》显示，2015年铅蓄电池的销售收入目标为1760亿元，年均增长率为15%。

　　华创证券分析师认为，铅蓄电池行业的整顿除了给“剩者”带来利好，还给锂电池带来了机会。环保要求的提高导致铅蓄电池行业的环保、回收成本增加，整体成本呈上升趋势，而现在锂电池的一项弱点正是价格偏高，从这个角度看，锂电池将获得更好地发展。铅蓄电池下游行业中的通信后备电源和电动自行车市场都可以由锂电池来填补。

　　以电动自行车市场为例，锂电池相比铅蓄电池具有重量轻、体积小等特点，但是由于价格较高，市场占有率仅有5%左右。随着铅蓄电池价格的上涨，两者之间的价格差距会逐渐缩小，锂电池的应用比例有望提高。数据显示，2010年，中国电动自行车产销量约3000万辆，增速超过30%；国内电动自行车保有量超1.2亿辆。

　　相关行业协会也在建议政府出台电动自行车用锂电池的补贴计划。中国自行车协会理事长马中超曾表示，正在努力向政府建议补贴锂电池，尽管铅蓄电池完全被锂电池取代的可能性并不大，但是只要铅蓄电池车的市场份额比例下降，对于环保也是一种贡献。

　　据业内人士介绍，日前有关部委发布的一份关于加强电动自行车管理的文件对于锂电池也是一项利好，电动自行车重量应小于40公斤、时速不得超过20公里/小时。电动车要控制在40公斤以下，电池最多只能10公斤左右，而市面上电动自行车的常用规格(48V)铅蓄电池重量约13-17公斤，而同等规格的锂电池重量为4公斤。

　　前景看起来美好，道路却不会那么平坦。中国电池工业协会有关人士称，铅蓄电池的主流地位还难以撼动。锂电池占整个电池市场的比重在2%，行业产能很小，市场推广又很难，因而未来要在电池市场中占有更高的比重不会那么快，至少“十二五”末要提高至10%都得费很大劲。