2014年垃圾焚烧将是环保EPC项目建设主战场

2013-2014年垃圾焚烧将是环保EPC项目建设主战场

统计数据发现，糊口垃圾领域的招标信息明显增加，拟建设项目总投资额及数目均大幅上升。数据显示，糊口垃圾填埋场投资金额自2012年1季度大幅上升，2012年前三季度比去年同期增长68%，糊口垃圾焚烧厂投资金额增速更快，2012年上半年比去年同期接近翻番，增长98%。

我们对规模以上污水处理厂的招投标信息进行收拾整顿时发现自2011年三季度以来，污水处理市场下沉趋势显著，地级市、县级污水处理建设及建制镇的招标信息占比明显上升。

产业污染源管理投资的三个主要投向中，废气管理投资占比自2003年显著晋升，近几年来，近50%的产业污染源管理投资投向了废气管理，近两年占比泛起小幅下滑趋势，而废水及固废管理投资占比近年来保持不乱增长态势。我们以为废气管理投资占比较高的原因主要与其贸易模式相对成熟，补贴到位等因素有关，而产业废水及产业固废处理不同于市政污水及糊口垃圾处理模式，因为污染及管理主体是企业，需要政府强制要求才能迫使企业购买环保服务，且目前补贴力度及排污惩罚力度待加大。

为产业污染企业提供服务的环境供给商而言，其业绩表现具有一定周期性，新建环境三同时举措措施受制于业主主体举措措施进度;而进入不乱运营期后亦有可能由于经济不景气，污染企业开工率下降导致废料处理率下降，盈利能力下滑，因此为产业企业提供环境服务的供给商需要忍受经济周期带来的业绩波动影响。

环境服务业面对转型与进级，未来行业巨头将从综合性服务商中产生

环保行业的下游是以业主和公共机构为主的市场，也是价值增值的终极环节。但下游的竞争格式地方保护色彩浓，核心竞争力体现在政府资源和整合能力，这种整合能力既包括对上游供给商的整合，也意味着对资金、技术以及服务价格的整合。环境服务业的转型将引导环保工业由设备制造、工程建设等领域向综合环境服务领域转型，环保企业由提供设备、工程等服务逐渐向综合环境服务商转变，工业实现从单一工业链向全工业链的发展。

大气行业订单超半数来自运营市场

我们统计了2012年全年大气治污企业订单情况发现，脱硝相关项目占总金额比重达到46%，脱硫项目占到40%，除尘及其他综合项目占比在14%。从项目类型上来看，52%的项目额投向运营业，其中脱硝运营占运营项目总额的22.5%，脱硫运营项目占到77.5%，若剔除国电清新大唐发电脱硫运营资产包影响，脱硝BOT占比为74%。

水务运营行业并购交易金额快速增长

我们收拾整顿了上海联合产权交易所的并购信息，发现水务处理行业的并购交易总价值近两年来呈现快速增长态势，2012年水务领域的并购交易净额较去年增长101%。拥有资金和政府资源的下游运营商在吞并收购的跑马圈地行为中显著更具竞争上风。