碳交易融资迷局待解 交易所或成风控主角

　　面对突如其来的全球金融危机，方兴未艾的碳交易市场也遭受重创。在市场“价跌量减”的大背景下，海外的碳交易买家遭受洗牌，而国内的CDM项目业主也面临强弱分化，尽管我国政府在碳交易方面的扶持态度明确，但行业低谷带来的融资难问题间接加速了行业整合。

　　芝加哥气候交易所总裁黄杰夫表示，在金融危机的背景下，国内中小业主业务量下跌，项目通过审批、认证的难度加大，在进行CDM项目开发时面临的融资难题也愈发突出，而金融机构是碳生态环境中重要的一部分，要加快建设碳交易的绿色信贷、绿色保险业务，专门的碳交易所建设也迫在眉睫。

　　中小业主融资困难

　　行业信息显示，碳交易价格中的CER价格从2007年26欧元的高点下跌至目前的10欧元左右，全球碳交易量也出现大幅萎缩。

　　对危机感受最明显的莫过于大量的碳交易中间商。一家国内的碳交易中间商告诉记者，自去年下半年以来，公司的业务量萎缩，CER价格缩水也将利润压至很低的水平。

　　在日前召开的全球碳交易峰会上，来自海外的CDM项目买方表示，此次金融危机的冲击，实质上使买方重新洗牌了，资金实力不够的买方都逐渐被淘汰了，对于买方来说，未来是“剩者为王”。

　　分析人士认为，碳交易市场是新兴市场，行业参与者的风险意识非常弱，在CER价格高达20欧元的时候，业主一度对价格有更高的期望值，如今价格出现回归，从这一角度上讲，经济危机也有其正面价值，可以加速挤出碳交易行业可能存在的泡沫，引导行业回到健康发展的轨道上来。

　　行业的骤然变化，令CDM项目融资，尤其是中小业主的融资变得更加困难。

　　与传统能源相比，减少温室气体排放的技术改造和可再生能源项目所需的资金较多，受新技术性能不确定性和低市场份额预期，这些项目往往较难吸引足够的资金。即使这些项目的投资收益可能高于传统项目，银行和其他投资者为了规避风险，可能仍然不愿意进行大规模的长期投资，这类项目的融资就无法保证。

　　而对于一些中小型项目业主来说，除了以上困难外，项目申报费用、搜寻信息成本和一些额外的交易成本也对项目启动带来了障碍，相比大型国有企业来说，更难取得银行的信任，因此这些项目开发者很难进入项目融资的传统渠道，融资难问题尤为突出。

　　“受各方面因素的影响，目前中小业主在CDM项目开发中面临着融资难的问题，”芝加哥气候交易所总裁黄杰夫说。

　　深圳相控科技股份有限公司首席执行官余元旗表示，目前该公司垃圾填埋沼气项目中的确存在着融资难的问题，尤其是在金融危机下，这个问题显得尤为突出，银行出于风险的考虑在贷款方面也比较谨慎，同时一些买方退出了市场，给项目开发带来了很大的影响。

　　业内呼吁，金融机构要加大对CDM项目的认识和支持力度。宁夏CDM环保服务中心主任张吉生表示，中小业主进行CDM项目开发大部分是依靠银行贷款，但银行所设置的门槛较高，要求项目盈利率要达到8%，实际上绝大部分CDM项目盈利率难以超过8%。

　　标准银行碳信用部总经理张奕萌表示，银行融资的问题从市场的角度来讲，如果一家公司有很大的发展潜力，拿到融资是不成问题的。CDM项目发展虽然周期比较长，风险难以预期，但在中国范围内，国家政策一直在向新能源领域倾斜，项目风险总体还是可控的。

　　张吉生认为，现在是大力发展CDM项目的较好时机。银行需要认识到项目风险是可控的，贷款评估制度也要和碳交易制度衔接，这方面虽然一些银行已经做了很多工作，但是还不够。