节能环保业奏响5万亿狂想曲

　　相关人士坦言，虽然近年来国内碳排放交易仍将强调“自愿减排”，但从节能环保的迫切性来说强制的性质将逐渐加强，而上海版方案初期仍将以激励为主，让企业可以“有控制地发展”。这种市场化的操作机制为企业提供了选择权。既可以采取节能环保技术改造降低碳排放量，也可以通过购买其他企业减排指标。碳排放交易属于我国应对气候变化政策体系中的一部分，上海环境能源交易所副总经理钱锋认为，碳排放交易机制对于国家现行的鼓励节能减排技术等政策是一种补充而非冲突，未来积极采取节能减排技术改造的企业有可能既获得补贴奖励，又能通过减排指标交易获得回报，这样将加强企业在节能环保方面投入的动力。

　　申银万国研究报告认为，国家大力推进节能减排，必将利好大量减排设备商，其中余热利用和电机变频调速节能是工业节能的两大重要途径，未来节能设备供应商将加速发展，比如包括海陆重工、荣信股份、川润股份、华光股份等在内的余热锅炉领域的上市公司。

　　机构观点

　　海通证券：政策“点火”节能环保投资机会

　　2011年出台的环保“十二五”规划，计划环保投资3.4万亿元，国务院副总理李克强表述中的5万亿元，应该还包括建筑节能等领域，再次凸显经济转型大背景下，政策对节能环保的支持。今年投资者需注意节能环保板块中的政策驱动型机会，这次李克强副总理的讲话有望成为催化剂。其中，环保污染治理领域看好细分行业龙头；环保设备中看好监测仪器；工业节能看好电网、供热领域。

　　国海证券：

　　关注业绩、政策与估值“三优环保股”

　　一季度末，环保行业PE/非金融行业PE为1.16倍，相比均值1.14倍仅溢价1.82%，且环保行业PE比历史均值34.41倍低40%，行业估值优势开始显现。就二季度投资策略而言，我们给予环保行业“推荐”评级，建议关注业绩、政策、估值“三优股”。

　　就市政污水处理来看，污水处理费存在上调预期。因为物价成本、人力成本上升、提标改造实施，让污水处理企业利润空间受到挤压。污水处理费与自来水费一般同向变动，而2012年以来自来水价出现上涨迹象。如果污水处理费征收标准提高，可能将打开污水处理结算价格上调空间，有助于改善污水处理企业盈利状况，促进行业良性发展。

　　另外，生活垃圾处理进入加速发展阶段。2011-2015年全国城市将新增生活垃圾无害化处理能力在55万吨/日以上，年均复合增长率高达19.32%，城市生活垃圾无害化处理设施建设进入加速阶段。近年我国积极推进城市垃圾处理收费制度，扩大垃圾处理费征收范围、提高收缴率，为行业的成长提供日益强劲的支持。

　　爱建证券：

　　期待细化政策落实

　　生态环境不断恶化，环境治理问题迫在眉睫；技术不断进步，污染越来越严重，随之而来的治理也越来越细化。由于环境问题突出，加之环境治理标准的不断提高，使得环保市场份额巨大。据“粗”算，大气治理(主要为脱硫脱销)市场份额约为1210亿元；污水治理市场份额约为700亿元；固废治理市场份额约为400亿元左右；环保监测市场份额约为100亿元左右，共计环保市场份额2410亿元。虽然市场份额巨大，但由于很多细则及规定等政策还未下达(如PM2.5监测标准)，市场还不能充分受益，未来随着具体细则不断下达，相关上市公司将不断受益。