环保产业：探寻新政受益者

    今年的中央经济工作会议首次明确提出了“绿色经济”、“环保产业”概念。“十二五”期间，我国将在原有二氧化硫和COD两个指标的基础上，增加导致水污染的氨氮和污染空气的氮氧化物两个指标。因此污水处理升级和工业污水治理以及大气脱硝产业被券商认为会成为环保新政的最大受益领域。而随着城市化进程的加快，“垃圾围城”的情况日益严重，固废处理也将迎来黄金时代的起点。

    污水处理：投资加大技术升级

    环保部等六部委近日下发文件，要求提高污水处理率。有业内人士表示，为改变一些水务企业严重成本倒挂现象，我国将于近期出台《关于实行最严格水资源管理制度的意见》，意见中将包含明年上调污水处理费。截至去年底，全国36个大中城市对居民收取的污水处理费平均为0.7元/吨，此次上调有望从明年开始将污水费征收标准上调至1.2元/吨，这将有力刺激污水处理设施投资。

    “十二五”期间，随着氨氮被列入环境监测指标体系中，我国污水处理标准有可能再提升。同时，由于我国水资源的极度贫乏，再生水率也预计将会提高。污水处理标准的提升和再生水利用市场规模的增大，将带动相关的污水深度处理技术更广泛的应用。和传统的污水处理技术相比，MBR技术除磷脱氮的效果更好，具有污染物去除效率极高、占地面积小、剩余污泥产量小、运行管理方便等显著优势，并且适合缺水城市用于再生水生产。

    目前，MBR技术的市场占有率约为2%。根据中国水网预测，国内MBR市场需求将以 50%~100%的年增长率高速增长，2010年，国内MBR项目的市场需求预计将达到100亿元，占污水处理市场的份额将达到8%，2015年的市场需求将达到300亿元，占污水处理市场份额将达到27%。在A股市场中，具备MBR技术的公司只有碧水源一家。

    根据国家环保总局的相关预测，即便在国家规划控制目标下，未来我国工业废水排放量仍将逐年提升，到2020年预计将达到305.6亿吨。随着工业废水处理率以及污染物去除率的不断提高，工业废水的治理难度逐渐加大，在该领域的投入仍然是我国废水治理投资的重点。申银万国分析师余海认为，从北美经验来看， “全方位水管理”的模式正在得到企业的认可，传统的工业水处理EPC企业普遍认识到工程建设结束之后的售后运营市场是利润更加丰厚、现金流更加稳定的一个领域，因此进行大力拓展。目前万邦达“全方位”、“全寿命周期”的业务模式正与国际发展趋势相符，形成了独特的竞争优势。