中国光伏业腹背受敌：二级市场几近遗弃

　　11月9日早晨，辉伦太阳能董事长蔡济波接到了律师打来的一通电话，“美国商务部正式宣布对中国输美太阳能电池(板)发起反倾销和反补贴调查了。”他起初“啊”了一声，随后又平静了下来，“这个结果是在人意料之中，又是有些无法接受的。”

　　前一天，蔡济波听到美国商务部可能延期进行“双反”调查，当时他正在赶往一场中美双方企业和政府、机电商会等代表参与的能源讨论会的路上。他认为，中国企业可能还会有回旋的余地，毕竟在8日当天有14家中国光伏企业已经联合抗辩了美国“双反”调查，其中就包括辉伦太阳能。

　　但如今，这场已经喧嚣了大约一年的“双反”调查还是到来了。

　　这还仅仅是光伏行业的一个侧面。看看在美上市的众多中国光伏概念股的股价，人们至少会对中国光伏产业的近期不抱任何幻想了。11月10日，尚德电力(STP.NYSE)股价为2.69美元、昱辉阳光(SOL.NYSE)为2.11美元、晶澳太阳能(JASO.NYSE)为1.95美元、赛维LDK(LDK.NYSE) 为3.63 美元，其余如中电光伏、阿特斯太阳能以及韩华新能源的股价，都在1美元~3美元之间。

　　显然市场几乎把整个光伏板块都已经遗弃了。一些投资者甚至认为，有些公司如果还这样继续跌下去，是否该准备好退市文件了。

　　市场怎么了？

　　如果市场仍然存在一些希望，投资者不会将光伏概念股遗弃甚至抱怨。但至少在今年11月到明年第一季度，光伏行情很难好转。这也是为什么股价难以很快提升的根本因素。

　　很多人不禁会要问，为什么这段时间内光伏行情会很糟糕呢？

　　一位长期观察光伏产业的PE人士告诉记者，占国内光伏出口70%左右的欧洲市场短期很难有好的表现，这主要是因为欧债危机的影响。

　　“这些基本面问题很难让光伏行业有起色。”上述PE人士说，光伏制造业的发展，必须要结合欧洲国家的政治及经济变化，现在的问题是，银行的前景已经被蒙上一层厚重的阴影。

　　按照英国智库Exclusive Analysis分析团队的警告，如果希腊债务违约和意大利银行爆发挤兑潮的话，那么欧洲有很大几率引爆银行危机。

　　欧洲当地银行是大部分光伏电站和光伏系统、屋顶项目的保护伞。没有银行，电站等项目都只能依靠自有资金建设。

　　一般情况下，欧洲银行会根据光伏项目的投资方资格、信用体系、光伏电站所需要的材料如多晶硅、硅片和电池组件、逆变器等设施的提供商的资质证明，向光伏项目进行贷款，通常贷款比例在70%~80%不等。然后，投资商再配比20%到30%左右的自有资金来运作，这样一个光伏电站项目才得以全线启动。

　　虽然也有个别欧洲大财团或机构全资来投资光伏项目，但项目回报、资金周转压力等方面都并不是非常合算的买卖。

　　因为在欧洲地区比如德国，当地政府会给予一定的电价补贴，同时一旦光伏项目上网后也会产生收益，电站投资方会直接将收益和补贴的一部分用于还贷，其实整个运作是相当流畅和从容的。

　　而如果全部使用自有资金来建一个为期20年或者25年左右的电站，那么这笔自有资金至少要5年左右，才可能通过政府电价补贴和上网发电获得的收益得以偿还掉。也就是说，这5年时间投资方的资金是被完全占用的。

　　对于光伏电站运营的一个大问题在于，银行本身都已经面临倒闭、挤兑或者其他危机了，那么还怎么可能会有心思来给一些光伏电站项目提供足额的贷款呢？