利比亚项目打水漂 中材节能境外业务风险大

　　近日，中国证监会披露了中材节能股份有限公司（中材节能）预披露招股说明书（申报稿）。申报稿显示，中材节能存在巨大的境外业务风险，在利比亚的建设项目已经全额计提损失。

　　据了解，中材节能注册地在天津市，拟发行1.09亿股，发行后总股本4.36亿股，拟于上交所上市。公司是从事余热、余压综合利用的专业化节能服务公司，主要核心技术是低温余热发电，大股东为央企中材集团，2012年中材节能每股收益0.69元，发行后摊薄到0.52元，平均市盈率15倍，上市后股价有望在7.8元。申报稿显示，中材节能对大股东中材集团旗下多家水泥企业高度依赖，还具有下游水泥、平板玻璃等产能过剩行业遭遇宏观调控所带来的市场风险。

　　业内人士指出，中材节能境外业务收入占主营业务收入比重高，且风险较大。申报稿显示，自2007年以来，中材节能先后与法国拉法基、瑞士豪西蒙、德国海德堡、泰国水泥等国际知名水泥企业集团签订了余热发电EPC、EP合同，业务范围已拓展至欧洲、东亚、东南亚等地区，在国内同行业企业中居领先地位。2009年度、2010年度、2011年度，其境外业务收入分别为63126.04万元、44734.07万元、47513.21万元，占当期主营业务收入的67.31%、34.02%、35.86%。

　　申报稿称，中材节能境外业务主要分布在土耳其、泰国、菲律宾、越南、巴基斯坦等国家，虽然中材节能在签署境外合同前，对涉及项目业主、国家以及项目当地的政治经济环境进行过充分调研和论证，但各国的政治制度和法制体系、经济发展水平和经济政策、自然环境、宗教信仰和文化习俗、外交政策等方面的差异与变化，可能为中材节能境外业务带来经营和履约风险。如中材节能全资子公司武汉院在利比亚有正在执行的EPC项目合同，鉴于当地局势紧张，该项目已暂停执行，不排除该项目可能面临遭受财产损失的风险。中材节能已将利比亚项目现场的存货360万元及固定资产41.59万元全额计提了资产减值准备。