“五好”企业在未来环保市场中更具竞争力

　　从宏观环境看环保整体投资变化：通过分析美、日环保产业发展经验发现，环保投资的大幅增加及产业发展启动往往开始于经济危机、经济转型或结构调整期，在宏观经济向下调整的过程中，环保投资力度反而会加大，资金落实也均能得到保障。目前，我国也站在经济增速逐步放缓、经济转型的重要时期，环保投入的加大也将是必然趋势。“十二五”以来，中央对环保产业发展的支持态度日渐明确，而中央财政将成为环保投资落实的有力保障。
　　

　　从产业政策看环保细分领域市场：我国环保产业目前还处于快速启动的初期，因此产业发展的三大驱动力中，政策法规占最主要地位。从2012年以来出台的主要环保政策来看，市政污水处理、生活垃圾处理、脱硝、环境质量监测四个与居民生活息息相关的子行业，以及投资对产值带动较强的工业废物综合处理子行业获得的政策支持更多。
　　

　　从公司层面挑选“五好”环保企业。我们认为，行业前景好、资源禀赋好、发展模式好、公司管理好、技术研发好的“五好”企业在环保大市场的竞争中将相对有优势，有望做大做强。因此，我们对环保上市公司五个方面综合能力进行了概括分析，挑选出“五好”环保企业：碧水源、东江环保、龙源技术、桑德环境、聚光科技、龙净环爆将是未来可长期关注的优质企业。
　　

　　关注下半年订单增加、估值切换带来的投资机会。我们建议关注下半年环保板块的两大投资机会：一是受益于投资加大，环保企业订单开始增多，带来业绩高增长预期的投资机会；二是下半年后期，估值指标切换至2013年盈利时，对高成长的预期将消化高估值，进而带来新一轮投资机会〃。