魏加宁：中国能源战略转换是刺激经济的灵魂

　　另外是贷款集中度的上升，银行前10名的客户贷款集中度上升。5、6月份提出这个问题以后，我们注意到有关部门采取一些措施，比如银监会采取一些风险提示，强化监管的措施。我们注意到在之后7月份新增贷款不到3600亿，增速放缓，8月份高点，比上半年速度有所收敛。 

　　总的来看现在的经济形势企稳向好的主要原因，不是外需也不是内需导致的，主要是政府投入力度加大导致的，我们的形势是否能持续，不是看政府的投入力度，更重要看民间投资是否能够拉动起来。 

　　关于未来的经济走势和政策取向，一个关于短期的经济走势，一般真正经济学家不搞这个预测，一个是有政府的介入，经济政策和走势存在互动关系。还有一个当前国内外形势存在不确定性，有信心之间存在矛盾，很多经济学家不愿意搞预测。德国的柏林研究所不搞经济增长速度的预测。现在需要的是对以下3个问题判断，一个是国际金融危机何时见底，世界经济衰退是否见底，中国经济下行是否见底。国际金融危机形势这块，现在的看法里，现在乐观的情绪最近在上升，乐观形势上升，但是也有少数专家认为金融危机可能存在第二波的风险，有两种依据，一种是美国先是金融危机影响到实体经济，实体经济会不会导致金融危机第二波。再一个因素是专家看欧洲情况，欧洲的房地产泡沫更严重，主要是东欧的情况严峻，有专家担心引爆第二轮金融危机。这种观点依然存在。 

　　在这种情况下面，现在多数人乐观情绪是上升的。关于国内的形势存在四种观点，一个是短期来看，有人担心通货紧缩，有人担心二次探底。还有一种观点担心通货膨胀，认为过多的信贷投放带动物价上涨，有人认为往往是12个到18个月，这个问题是有很多专家认为是早晚的事情，通货膨胀是早晚的事情。是不是可承受。这是第二种担心。 

　　第三种担心，生产没上，物价先上。第四种担心担心一般商品价格没上来，资产价格先上来，就是担心资产价格泡沫。这种观点应该说年终以来这种观点越来越多，很多专家指出上半年这种倾向比较严重。这是四种担心。 

　　关于政策取向，中国的宏观经济政策是两难境地，一方面如果继续实行过渡宽松货币政策有可能助长泡沫，大家看到了。另外一方面，担心如果过早的收紧货币政策担心二次探底，出现W型的走势，中国现在需要新思路，宏观经济政策需要新思路。根据国外的经验来看，长期实行凯恩斯刺激经济的政策，结果是要么滞胀，典型案例是20世纪70年代美国的10年滞胀当时非常痛苦。货币政策松也不是，紧也不是。要么是泡沫经济，20世纪80年代日本当时是一个什么情况？日元升值以后日本政府采取积极的财政政策，搞两个投资计划，货币政策实行超宽松的政策，结果把利率调的很低，当时一般商品价格很低，所以利率也调的很低，到2.5％，结果大量过剩资金流向股市和房地产，资产价格炒的价格很高。等到1989年一般商品价格上来以后，日本政府中央银行不得不采取紧缩政策，连续5次提高利率以后，资产价格泡沫破裂，导致日本十几年的经济不好。日本的教训值得我们注意。 

　　我们认为，当前中国的经济政策应该用供给学派的政策替代凯恩斯主义政策，替代刺激需求的政策。就是说与其刺激需求，不如改善供给，这是一个层面。刺激需求有可能刺激不好的话资产价格泡沫上涨，最后有可能像美国滞胀。改善供给像美国走出滞胀的时候，里根总统时期使用的，采取一系列政策去改善供给，所以美国最后走出滞胀。