环保行业：政策槌落 投资潮起

    2011年为“十二五”开局之年，环保产业是政策重点倾斜的新兴产业之一，预计2012年针对该产业的投资增速将显著加快。2012年脱硝电价、提高污水费等配套政策将密集出台，这是落实火电厂脱硝和水价改革的关键所在；预计2012年环保投资同比增长25%以上，最大投资机会来自大气和水的污染治理。

    落实政策将密集出台

    2011年是“十二五”开局之年，频频颁布纲领性文件。国家颁布了“十二五”环保总体实施纲要，修订了一系列重要的国家标准，明确提出了具体减排任务指标：2011年1月的一号文件从战略的高度定位了水的资源属性；“十二五”规划纲要提出“双八双十”的约束性指标；《火电厂大气污染物排放标准》提出全世界最严格的氮氧化物排放质量规范。

    “十二五”规划纲要延续了“十一五”把总量控制列入约束性指标的做法，增加了氮氧化物、氨氮排放总量控制指标，并通过层层分解而落实到地方和企业。“双八双十”的减排目标是以标准组合(标准簇)的形式支撑环境保护重点工作，每个标准将以一系列环保细则为支撑。

    预计“十二五”环保产业政策将密集出台，这是对此前纲领性文件的细化。此外，脱硝电价、城市污水处理费和排污费、排污权交易等政策也在协调和制定中，预计2012年年初有望陆续颁布。

    2012年环保投资进入快车道

    根据中国环境规划院的研究，初步估算“十二五”期间环保投资需求约为250万亿元，与“十一五”期间环保投资占国内生产总值1.35%的比例基本持平，年均环保投资为6200亿元左右。在政策推动下，我国环保产业在未来一段时期将保持年均15%-20%的增长率。

    “十五”和“十一五”经验表明，五年计划的第二年投资增速最高。根据统计局数据，2002年全国环境投资治理总额较上年同比增加23%，2007年同比增长32%，分别为“十五”和“十一五”期间投资增速最高的年度。这是由于开局初年以定政策出标准出台纲领性文件为首要任务，第二年起投资规模将逐年加大，预计2012年环保投资同比增长25%。

    环保行业为投资驱动，近年来投资拉动服务的趋势越加明显。根据环保部环境规划院预测，“十二五”重点领域投资需求为1.7万亿元，带动运维需求572亿元，其中新建项目运行费用为327亿元。在各项重点投资领域中，城镇污水处理占比最大，为24.6%，投资金额4360亿元，其中污水处理厂配套管网建设投资3200亿元；脱硫脱硝预计投资1350亿元，占比7.6%；城市垃圾处理计划投资944亿元；环境监测与应急能力投资700亿元。

    重点关注四子行业

    大气：科学合理的脱硝电价是政策落实的关键

    “十二五”期间，氮氧化物的削减以“重点区域+重点行业”为突破口，确定各省级地区的总量控制目标，推行以防治火电行业排放为核心的工业氮氧化物防治体系和以防治机动车排放为核心的城市氮氧化物防治体系。

    2011年，政策层面上的脱硝制度已出台，脱硝标准亦已制定完毕，未来脱硝电价的核定是保证政策落实的关键。 火电厂脱硝成本受多重因素影响，包括机组发电小时数、排放标准、项目性质(新建、改造机组)、地域差异、机组容量差异、催化剂类型等。不同机组间脱硝成本差异极大，可能低于0.01元/千瓦时，亦有可能高于0.02元/千瓦时。