九鼎集团：一家民营PE的德隆梦

　　这支团队的另一抹色彩是投资背景。九鼎有几位合伙人都有过“类德隆”的工作经历。九鼎执行总裁赵忠义和蔡蕾分别在明天控股和迪康集团工作过，明天和迪康曾成为资本市场上的“明天系”和“迪康系”，拥有诸多上市公司，横跨实业、金融，前者触角伸向证券公司，后者拥有过信托公司。

　　这两股色彩的混合，让九鼎拥有浓厚的产业并购整合情怀。或者说，产业整合这杆大旗让他们走到一起。赵忠义也是金融学博士，和黄晓捷是五道口的同班同学。他们在学校时就曾探讨过中国的产业整合。

　　“我们研究过，美国为什么成为发达国家？因为美国有一大批具有国际性能力的大型企业，它们支撑了美国成为发达国家的地位。大企业要求规模大，规模如何大？靠的是行业集中化。在中国，很多行业还相当分散，他们也必然会走向集中。”说这番话时，赵忠义看起来更像是一个学者，他甚至跟我们谈起了寡头竞争和完全竞争，哪个更有市场效率。

　　回到九鼎。他说：“为中国的产业整合贡献一点力量，这是我们高一点的理想。”

　　契机

　　产业整合是一个资本和实业结合的事情，它不仅很需要钱，更需要一个时代契机。黄晓捷看到这个时代的到来。这个时代会由系列小契机构成。

　　首先是2005年，中国资本市场的一次影响深远的改革。“股权分置改革后，同股同权同价，股票可以流通，资本才有了退出渠道。中国证券市场的高估值、高市盈率现状会逐步改变，但是不会一步到位，所以一级市场和二级市场仍然将在相当长的时间里维持较大幅度的价差。”

　　这意味着什么呢？“3-5年内，中国做Pre-IPO投资的年收益达到30%不难，做其他投资达到这个收益很难。”黄晓捷判断道。

　　黄晓捷平民出身，没有可继承的大笔财富。对精通金融的他来说，在中国，做股权投资是一个比投资股票更靠谱的赚取第一桶金的方式。同时，PE是资本和产业结合的工具，它是积极投资者，对所投的企业具有比较大的话语权。